近期，有一个由个人投资者所编制的“新闻联播情绪指标”，在部分炒股圈当中受到了关注。它因为在5月初的时候成功预警了市场大跌，所以被一些投资者当作新的参考工具，然而这背后到底是偶然的巧合，还是确实存在着可复制的逻辑呢？

情绪指标的由来与构建

夏潇阳是此项指标的缔造者，他察觉到《新闻联播》的报道用词跟市场情绪或许存在关联，所以决定试着去量化这种关联，他的数据依据并非主观感觉，而是节目官方每日公布的一组新闻关键词。

诸如“稳增长”、“调结构”等这般的这些关键词，被他视作是反映政策导向的文本信号，他借助回溯历史数据，把每个关键词跟之后沪深300指数的实际涨跌表现予以挂钩，进而为每个词赋予一个量化的“情绪值”。

具体的数据处理方法

夏潇阳构建起了一套细致的计算准则，针对每一个关键词，他会去统计在历史当中该词出现之后，紧接着下一个交易日沪深300指数的收益率，他设定了两个关键的参数，分别是1.5%以及0.5%。

依据收益率针对这两个阈值展开的比较，他把市场反应划分成从“大跌”至“大涨”的五个等级，并依次赋予其分别对应零到一百的分数。那个关键词于当日所具有的最终情绪值，乃是它所有历史出现之后所对应分数进行平均得出的数值 。

指标的生成与平滑

《新闻联播》每日的关键词一般不止一个。夏潇阳所采取的做法是，先算出当日出现的所有关键词各自的情绪值，之后再把这些数值做一项算术平均的数值运算。而这个经过运算得出的平均值就是当天的“新闻联播情绪指标” 。

因每日关键词组合出现变化，这变化会致使指标产生剧烈波动，所以单一的日度指标，其参考意义是有限的。于是乎，他引入了30日移动平均线，借助这条均线去观察情绪的中期趋势，进而让其信号变得更为平滑且稳定。

指标与市场的关联案例

依据公开的报道来看，且是截止到今年5月4日以前，此指标的三十日均线一直持续处在“看多”的区域范围之内，这跟当时市场呈现的上涨走势基本相契合。然而到了5月4日的晚上时分，这个均线的数值发出了“翻空”的预警信号 。

第二天，也就是5月5日，A股市场实实在在地出现了明显的调整，沪深300指数在当日下跌了将近4%。在那之后的一段时间，这个指标持续不断地提示“看空”。这一系列的对应关系，是它近期受到关注的主要因由。

指标的局限性与设计者的提醒

曾多次表明该指标存在局限性的夏潇阳，着重指出，此指标没办法精确地对一两天内的短线行情作出预测，而其本身所具备的价值，更多地是在于对中期趋势里的潜在拐点予以提示。为降低错误评定情形发生的概率，他进一步增添了一种择时规则，即要“从高点回落1.0”之后才进行看空操作。

他也很坦率地表明，任何一款模型都没有办法避开“黑天鹅”事件所带来的冲击，这个指标只是给出一种对市场进行分析的另外视角，绝对不是那种稳赚不赔的“神器”，投资者不应该完全依靠它来做出决策。

对普通投资者的实际意义

对于普通的投资者来讲，这个案例所具备的真正价值，可能并非在于指标自身，而是在于它所反映出来的分析思路，它启示、提醒人们能够去关注权威信息源的语言方面的变化，并且尝试着去理解其背后所蕴含的政策意图以及市场寓意 。

然而，构建这样的量化模型，是需要特定的数据获取以及相应数据处理的应有能力的。直接跟着别人的做法，亦步亦趋运用他人发布出来的结论，这是存在滞后特性跟不确定状况的，更为关键重要的一点，即为理解市场影响要素所具备的复杂性质，进而防止陷入对于单一指标的盲目迷信当中。

你有没有妄图使用那样相对而言不是传统的信息去帮助投资判断呀？你觉着此类指标的能够持续存在的性质是怎样的呢？欢迎在评论的区域分享你个人的看法哟，要是感觉这篇文章对你有启发的话，也请进行点赞给予支持哈！